10 Šokantnih predviđanja za 2015

Saxo banka tradicionalno predstavlja ekonomsku prognozu za sljedeću 2015. godinu. Kao i uvijek, svake se godine ostvari nekoliko ludih predviđanja. 10 šokantnih predviđanja za 2015.

Stabilnost tržišta dala je ulagačima lažni osjećaj sigurnosti, što bi moglo dovesti do velikog razočaranja u 2015. U međuvremenu su središnje banke postale generali ekonomskog rata u kojem njihovo posljednje sredstvo - agresivna devalvacija valute - samo izvozi probleme u inozemstvo.

Britanski stambeni sektor će propasti

Ekonomija Ujedinjenog Kraljevstva više se nego pohvalno oporavila od globalnog pada, a ova je usporedba posebno korisna u kontekstu kontinentalne Europe, gdje je gospodarski rast u eurozoni još uvijek pun poteškoća. Istovremeno, zbog rasta cijena stambenih nekretnina, obujam proizvodnje u Ujedinjenom Kraljevstvu veći je za 3,4% od vrhunske razine u 2007. godini.

Međutim, radost vlasnika kuća u Ujedinjenom Kraljevstvu možda neće dugo trajati. I ne samo da indeksi vezani uz cijene stambenih nekretnina već izgledaju slabiji nego u prethodnih nekoliko godina (uključujući London, gdje je situacija tradicionalno najbolja). Postoje i drugi razlozi za strah od stambenog kolapsa u Ujedinjenom Kraljevstvu.

Kako iskoristiti trenutak dok u bocama ima baruta

Bank of England približava se svom prvom povećanju kamatne stope od 2007., što će utjecati na rast stopa na hipotekarne kredite, a to će pak povećati troškove stanovništva, koje je već dovoljno oslabljeno padom plaća. Osim toga, brzi rast cijena stambenih nekretnina mogao bi potaknuti val prodaje običnih vlasnika kuća koji se još uvijek trude spojiti kraj s krajem (posebno u skupljim dijelovima Londona, gdje cijene nisu ostale pristupačne nakon skoka), usred visokih razina dugova javnih i privatnih organizacija, što će ograničiti stupanj manevriranja kada cijene padnu.

Stoga predviđamo kolaps tržišta stambenih nekretnina u Ujedinjenom Kraljevstvu u 2015. godini. i pad cijena do 25%.

Inflacija u Japanu dostići će 5%

Nitko se ne može mjeriti s iskustvom korištenja raznih shema monetarnih poticaja s Bank of Japan, ali unatoč nekoliko desetljeća gotovo potpunog izostanka pozitivnih rezultata, Banka Japana nastavlja kupovati imovinu poput narkomana koji čeka dozu. I njemu, poput ovisnika o drogama, treba sve više povećavati dozu da bi postigao sličan učinak. U takvim okolnostima sasvim je očekivano da monetarni napori premijera Abea nisu pomogli oživljavanju japanskog gospodarstva i prognoze rasta za 2014.-2016. su revidirani naniže, a inflacija se ponovno počela smanjivati. Istovremeno, njegov pad će se ubrzati kada dođe godišnjica povećanja PDV-a 2014. godine., Pogoršanje demografije pogoršat će deflacijske pritiske, a stvarni prihodi će se urušiti unatoč snažnom tržištu rada.

Na što se možete kladiti?? Kladite se s djevojkom ili s prijateljima

S obzirom na takav pad, sljedeće godine očekujemo porast inflacije u Japanu na najmanje 5%, a pritom se ne računa novo povećanje PDV-a. Kontinuirani rad automata za novac od strane sve mirnije Banke Japana (koja će po svojoj trenutnoj stopi otkupiti do 60% svih novih državnih obveznica, da ne spominjemo dionice i drugu imovinu) dovest će do viših cijena imovine, što u zaokret će uzrokovati pojačan pritisak na cijene. Kontinuirani pad jena u odnosu na druge glavne valute (osobito prema američkom dolaru i euru) povećava cijene uvoznih roba i usluga, što će također povećati inflaciju u narednim tromjesečjima. A takav pad vjerojatno će se nastaviti samo usred povlačenja stranih sredstava s japanskog tržišta u iščekivanju novih monetarnih poticaja, što opet povećava rizik od inflacije. S obzirom na navedeno, vjerujemo da će iduće godine inflacija u Japanu premašiti 5%.

Kina devalvira juan za 20%

Uz dugo očekivanu kontrakciju (ili čak pucanje) kreditnog balona i mjehura u sektoru stambenih nekretnina na domaćem tržištu, Kina će nastojati svim sredstvima ublažiti prekomjerni pritisak deflatornih sila koji je karakterističan za pad. dio kreditnog ciklusa. Dodatni poticaj Kini da poduzme mjere dolazi iz gotovo tri godine deflacije cijena proizvođača zbog velike prekomjerne proizvodnje. U takvim okolnostima rekordna razina juana (prilagođena inflaciji) nema smisla, pogotovo na pozadini istovremeno rekordno niske razine tečaja jena u susjednom Japanu (također prilagođenom inflaciji sredinom studenog).

Zanimljiva zabava. Popis od 120 zabavnih aktivnosti

Iz tog razloga, Kina će tijekom 2015. brzo i agresivno devalvirati svoju valutu., pokušavajući zajedno s Japanom i drugim zemljama boriti se protiv inflacije uvozeći je na druga tržišta. To će dovesti do lančane reakcije devalvacije u Aziji i rizika od neprijateljske trgovine i financijskih sankcija u odnosima s Japanom.

Draghi će napustiti Europsku središnju banku

Mandat Maria Draghija kao predsjednika Europske središnje banke daleko je od kraja, ali njegovo vrijeme u ECB-u možda se bliži kraju ako nedavni priljev glasina i curenja informacija postane norma za središnju banku. Draghi je možda dosegao granicu onoga što je mogao postići jednostavnim "razgovorom s tržištem". Općenito je prihvaćeno da je europsko gospodarstvo toliko slabo da je ublažavanje monetarne politike od strane ECB-a gotovo neizbježno. Ali Draghi će možda morati napustiti pozornicu da bi se ovaj program realizirao.

Rusija će platiti

Saxo Bank i dalje vjeruje u dugoročni potencijal Rusije, ali njezino je gospodarstvo bilo u padu i povećalo tekući deficit i prije uvođenja sankcija, 25% pada cijena nafte i sukoba s Ukrajinom. Ti su problemi sada postali gotovo kritični, a njihova živopisna potvrda bio je pad rublje za 40% (u odnosu na američki dolar) ove godine.

Trošenje mladosti

Rusko gospodarstvo suočava se s snažnom olujom, koja bi mogla dovesti do činjenice da će ili državne tvrtke ili sama vlada početi selektivno proglašavati neispunjenje. To može biti djelomično zbog eskalacije sukoba između Rusije i EU/SAD, ili zbog ograničenog pristupa inozemnom financiranju.

Od 2014. godine. do kraja 2015. Ruske tvrtke moraju platiti 134 milijarde dolara inozemnih dugova. Da, ruske devizne rezerve iznose 400 milijardi dolara, međutim, unatoč činjenici da te rezerve mogu pomoći Rusiji da kupi neko vrijeme, "Rotenbergov zakon" (naknada iz proračuna ruskim gospodarstvenicima za njihove gubitke zbog zapadnih sankcija), intervencija Za održavanje tečaja rublje, nadolazeći deficiti tekućeg računa, veliki fiskalni deficiti (nedostatak poreznih i naftnih prihoda) i gotovo potpuno ograničenje pristupa vanjskim tržištima kapitala znače da bi se ovih 400 milijardi dolara moglo pretvoriti u iznos dovoljan samo za pokriće manji troškovi.

Rusko tržište već karakterizira dugoročno snižena vrijednost u području energetike, rudarstva, kao i u odnosu na poslovanje i stanovništvo zemlje. Posljedično, pokušaj da se počne od nule (kao što je bio slučaj 1998.) vjerojatno je upravo ono što zemlji treba za budući razvoj, ali također treba diplomatsko rješenje ukrajinskog pitanja.

Kako biti drugačiji

Hakeri će poremetiti internetsku e-trgovinu

Proteklih nekoliko godina svjedočili smo sve agresivnijim napadima hakera na velike korporacije, od relativno bezopasnog, iako vrlo publiciranog, neovlaštenog pristupa fotografijama slavnih osoba u Apple oblaku (iCloud platforma) do hakiranja i naknadnog objavljivanja kreditnih baza podataka na korisničke kartice velikih trgovaca kao što su Target i Home Depot.

Godine 2015. novi napadi iza kulisa na glavne igrače e-trgovine samo će se pojačavati i postajati češći. Amazon.com, najveći trgovac na malo u e-trgovini i agresivan igrač u uslugama temeljenim na webu, izgubit će do 50% vrijednosti zbog već flagrantno prekapitaliziranih i promjenjivih interesa korisnika, kao i usporavanja rasta poslovanja, čak i ako ne postane plijen hakerima.

Erupcija vulkana Bardarbunga

Godine 2015. očekuje se erupcija već aktivnog islandskog vulkana Bardarbunga, što će dovesti do novih neviđenih emisija otrovnog sumpor-dioksida u nebo iznad Europe. Erupcija će za posljedicu imati promjenu vremenskih uvjeta, što će dovesti do smanjenja proizvodnje žitarica u cijelom svijetu i udvostručenja njihovih cijena. Srećom, skok cijena samo će djelomično biti posljedica stvarnog pada prinosa, a velik dio bit će potaknut strahom od ovog događaja jer zemlje manje bogate žitaricama pokušavaju povećati svoje zalihe.

Što igrati zajedno kod kuće, na ulici ili preko mreže

Trenutno je erupcija ograničena velikim dugim rascjepom - pukotinom koja se otvorila na planini Hohluraun pored samog vulkana Bardarbunga i dovela do stvaranja jezera lave površine oko 70 četvornih metara. km (sredina studenog). Erupcija ispušta više sumporovog dioksida u atmosferu nego svi proizvodni pogoni u Europi zajedno. U međuvremenu, znanstvenici neprestano bilježe niz potresa duž ogromne subglacijalne kaldere samog vulkana Bardarbunga, koja se prostire na površini od oko 80 četvornih metara. km (t. e. po veličini gotovo jednak Manhattanu). Kaldera brzo tone i postoji opasnost od kolapsa jer magma istječe iz vulkana kroz obližnju pukotinu na planini Khokhluraun. Kolaps bi mogao izazvati mnogo intenzivniju erupciju, koja bi potencijalno mogla dovesti do klimatskih promjena diljem planeta u narednoj godini (a vjerojatno i sljedećih godina).

Čokoladni horor

Potražnja za čokoladom raste u cijelom svijetu. Istodobno, preferencije zapadnih potrošača pomiču se prema tamnoj čokoladi, a apetit Azijata za slatkišima raste s gospodarskim rastom, jer sve više ljudi u azijskim zemljama ulazi u srednju razinu dohotka.

Potražnja za čokoladom među kineskim potrošačima nastavlja rasti, ali prosječna godišnja potrošnja po stanovniku još uvijek je manja od 5% onoga što potrošač pojede u zapadnoj Europi, što jasno ukazuje da će potražnja nastaviti rasti u narednim godinama.

Bježi od sebe

Rastuća popularnost tamne čokolade među tradicionalnim potrošačima u SAD-u i Europi također potiče potražnju. Tamna čokolada sadrži do 70% kakaa, dok u prosječnoj mliječnoj čokoladi njen sadržaj ne prelazi 10%.

Očekujemo da će u 2015. cijene mjesečnih termina za kakao će doseći razinu od 5 tisuća dolara. po toni. Tako će biti postavljen novi rekord koji premašuje razinu od 3.775 dolara po toni, postignutu u ožujku 2011. godine., kada je građanski rat u Obali Bjelokosti poremetio opskrbu.

Referendum o izlasku Britanije iz EU

Stranka neovisnosti Ujedinjenog Kraljevstva osvojit će 25% glasova na općim izborima u Ujedinjenom Kraljevstvu 7. svibnja 2015. i postat će treća najveća stranka u parlamentu. Međutim, prema većinskom sustavu Ujedinjenog Kraljevstva, koji zahtijeva da stranka osvoji jednočlanu izbornu jedinicu kako bi osvojila jedno parlamentarno mjesto, Stranka neovisnosti će dobiti samo trećinu parlamentarnih predstavnika od ukupnog broja konzervativnih i laburističkih stranaka.

Visokokvalitetni prinosi na vrijednosne papire naglo će porasti jer istraživanja javnog mnijenja potvrđuju da je većina Britanaca spremna glasati za potpuni izlazak iz Europske unije. Ovako temeljimo naše šokantno predviđanje da će Ujedinjeno Kraljevstvo napustiti EU 2017. godine.

Briga za voljene osobe. Ono što zaboravimo i onda jako žalimo?

Spreda korporativnih obveznica će se udvostručiti

Međutim, strana koja daje kredite s visokim prinosom bliži se kraju jer nove mjere ECB-a ne uspijevaju generirati rast jer monetarna politika ne može nadoknaditi nedostatak rasta privatnog sektora.

Markit iTraxx Europe Crossover Index, koji se sastoji od 75 jednakih ponderiranih zamjena za odricanje od odgovornosti za najlikvidnije korporativne izdavatelje neinvesticijskih razreda, idealno odražava zdravlje europskog tržišta korporativnih obveznica. Zbog toga je za nas kriterij za ocjenu razvoja europskih korporativnih obveznica neinvesticionog ranga.

Indeks se trenutno trguje na 350 baznih bodova i predviđamo da će skočiti na najmanje 700 baznih bodova kada ulagači "potrče na izlaz".